基金管理和数字资产术语表

恶意行为者协调尝试控制区块链网络一半以上的计算能力，从而使他们能够操纵或反向交易。成功的51％攻击破坏了受影响区块链的完整性，并对其安全模型构成了根本威胁。

根据美国证券法，符合规定的财富、收入或专业知识门槛的个人或实体有资格投资未注册证券，包括私募基金。大多数离岸基金结构要求投资者符合其所在司法管辖区法律规定的合格或复杂的投资者标准。

一家独立的第三方服务提供商，负责计算基金的净资产价值、维护投资者记录、处理订阅和赎回以及编制财务报表。独立基金管理是机构级基金的基本治理要求，也是运营尽职调查的主要重点。

将数字代币直接分发到钱包地址，通常由区块链项目用于营销或社区激励目的。空投可能会带来税收影响，并可能给持有或接收空投的基金经理带来估值和会计方面的挑战。

根据其市场风险水平，基金或投资组合产生的超额回报率高于其基准或预期回报。Alpha是衡量经理技能的主要指标，与beta有区别，后者代表对市场走势的被动敞口。产生稳定的阿尔法是主动基金管理的核心目标。

不属于传统监管零售基金框架范围的集体投资工具。包括对冲基金、私募股权基金、房地产基金和数字资产基金。开曼群岛注册的AIF受到《共同基金法》或《私募基金法》的监管，具体取决于它们是开放式还是封闭式的。

旨在防止犯罪活动所得被伪装成合法资金的法律、法规和程序框架。所有受CIMA监管的基金都必须维持强有力的反洗钱计划，包括客户尽职调查、交易监控和可疑活动报告义务。

在不同的市场或工具上同时购买和出售等值资产，以从价格差异中获利。在数字资产基金中，套利策略可能会利用中心化交易所之间、现货和衍生品市场之间或链上和链下估值之间的定价差异。

基金或经理在给定时间点代表投资者管理的投资的总市值。资产管理规模推动管理费收入，影响监管门槛，是机构配置者评估经理规模和生存能力的主要指标。

一家经开曼群岛金融管理局批准的会计师事务所，可对开曼监管的投资基金进行法定审计。所有根据《共同基金法》或《私募基金法》注册的基金都必须任命经CIMA批准的审计师，并在每个财政年度结束后的六个月内提交经审计的财务报表。

构建其他协议和应用程序的基础区块链网络。比特币和以太坊是最广泛认可的第 1 层网络。基础层的安全性、吞吐量和共识机制直接影响在其上构建的资产和应用程序的风险状况。

衡量基金表现的标准指数或参考利率。常见的基准包括股票指数（标普500指数、摩根士丹利资本国际指数世界）、固定收益指数或数字资产指数。对冲基金可能使用绝对回报目标而不是市场基准来反映其独立于市场方向产生正回报的目标。

衡量基金或资产对市场基准变动敏感度的指标。贝塔值为1.0表示该基金的走势与基准一致；贝塔值低于1.0表示灵敏度降低；贝塔值为负表示反向关联。熟练的对冲基金经理寻求在可控或最小的 beta 风险敞口下创造 alpha。

按市值计算，这是第一种也是最大的加密货币，在分散的工作量证明区块链上运行，固定的最大供应量为2100万枚硬币。作为价值储存和通胀对冲工具，被机构投资者广泛持有。该网络被称为比特币（大写字母 B）；记账单位是比特币（小写 b）。

新发行的加密货币奖励给成功向区块链添加交易区块的矿工或验证者。在比特币的工作量证明系统中，区块奖励大约每四年减半一次，这种情况被称为减半，从而逐渐减少新的供应量发放。

一种分布式账本技术，其中交易记录被分组为连续区块，以加密方式链接，然后通过节点网络进行复制。区块链记录的不变性和透明度为数字资产系统的安全性和不可信度奠定了基础。也称为分布式账本技术 (DLT)。

开曼群岛基金的管理机构，负责监督基金运营、批准关键决策和保护投资者利益。基金的董事会通常由独立董事组成，可能包括投资经理的代表。董事会的组成、经验和独立性是机构分配者评估的关键治理标准。

由主要经纪商、配售代理人或基金平台提供的服务，旨在促进投资经理与潜在机构投资者之间的介绍。资本引进计划是主要经纪关系的标准特征，对于寻求进入机构配置者网络的新兴经理人来说尤其有价值。

参见绩效费。支付给投资经理的基金投资利润份额，通常按高于规定门槛率的回报百分比计算。附带利息是基金经理的主要激励薪酬机制，旨在长期协调经理和投资者的利益。

开曼群岛的金融服务监管机构，负责监管银行、投资基金、基金管理机构、证券投资企业和其他受监管实体。CIMA监管《共同基金法》（经修订）下的开放式基金和《私募基金法》（经修订）下的封闭式基金。CV5 Capital由CIMA根据《证券投资业务法》（经修订）许可和监管。

一种由中央银行发行和管理的主权货币的数字形式，代表中央银行的直接负债。CBDC与加密货币和稳定币的不同之处在于，它们得到了发行政府的全力支持和监管权限。多个中央银行正处于 CBDC 研究和试点的不同阶段。

开曼群岛金融管理局进行的一项监督审查，旨在评估受监管实体的治理、合规和运营惯例。考试可以是基于风险的，也可以是例行的，可以评估对适用立法、监管政策和内部控制框架的遵守情况。

一项合同条款，要求投资经理在后续业绩低于规定的门槛时退还先前支付的绩效费或附带利息。回扣条款保护投资者免于为收益支付累积绩效费，这些收益后来被亏损所逆转，在私募股权结构中比在开放式对冲基金中更为常见。

一种将数字资产存储在未连接到互联网的钱包中的方法，可防止在线黑客攻击和未经授权的访问。机构托管人主要将客户资产存放在冷库中，一小部分存放在温钱包或热钱包中，以促进运营流动性。冷库安排是数字资产托管尽职调查的主要重点。

成文的政策、程序、控制和监督机制框架，基金经理通过该框架履行其监管和法律义务。一项强有力的合规计划涉及反洗钱/KYC、贸易监督、利益冲突、监管报告和数据保护等领域。作为运营尽职调查的一部分，机构分配者审查合规计划文件。

区块链网络的参与者通过该协议就交易的有效性和账本的状态达成协议。两种主要机制是工作量证明（比特币）和权益证明（以太坊和大多数其他现代网络）。共识机制的选择会影响网络安全、能耗和去中心化特性。

衡量两种资产或策略相互变动程度的统计指标，表示为介于 -1（完美反向相关性）到 +1（完美正相关）之间的系数。投资组合构建理论旨在将相关性低或负的资产组合起来，以降低整体投资组合的波动性。数字资产历来与传统资产类别表现出较低的长期相关性，尽管在市场压力时期相关性可能会激增。

金融交易的另一方无法履行其义务的风险。在数字资产基金管理中，交易对手风险通过交易所关系、场外交易柜台、主要经纪商、贷款交易对手和托管人产生。2022年FTX的崩溃表明了数字资产投资组合中不受管理的交易对手集中风险的严重性。

因借款人或交易对手未能偿还债务或履行财务义务而产生的损失风险。信用风险是以信贷为中心的基金策略的主要考虑因素，数字资产基金也会因稳定币发行人风险、贷款协议违约和交易所破产而产生。

一种旨在用作交易媒介的数字资产，使用密码学来保护去中心化网络上的交易。加密货币独立于任何中央机构或金融机构运作。

负责代表投资者保管基金资产的受监管实体。在传统基金中，托管人持有证券和现金。在数字资产基金中，托管人管理私钥和数字资产钱包。机构级数字资产托管人包括富达数字资产、铜业、Komainu、Zodia和BitGo等。托管安排是基金治理和运营尽职调查的关键组成部分。

这家注册于开曼群岛的独立投资组合公司由CV5 Capital管理，是数字资产对冲基金的机构平台工具。投资经理在其中推出个人隔离投资组合 CV5 数字 SPC， 每个基金都作为受法律约束的基金运营，在CIMA下拥有独立的治理、服务提供商和监管监督。

一个由智能合约和基于代币的投票而不是传统的法律或管理结构管理的组织。DAO 提出了有关法律责任、治理问责制和监管状况的新问题，这些问题仍在全球司法管辖区得到解决。

一类建立在公共区块链上的金融应用程序，可复制或增强传统金融服务，包括贷款、借款、交易和收益产生，而不依赖集中式中介机构。DeFi协议为机构经理引入了特定的运营要求，包括智能合约风险、流动性风险和治理代币风险评估。

一种金融合约，其价值来自标的资产、指数或利率的价格。衍生品包括期权、期货、掉期和远期合约，被基金经理用于定向敞口、投资组合对冲和提高收益率。在数字资产市场中，比特币和以太坊的永续期货和期权是交易最广泛的衍生品。

任何以数字形式存在并具有经济价值的资产，包括加密货币、代币化证券、NFT、稳定币和现实世界资产的链上表现形式。在监管框架中，数字资产的分类可能有所不同，例如货币、大宗商品、证券或无形资产。

一种投资方法，在这种方法中，投资组合决策由基金经理根据定性和定量分析、市场判断和经验做出，而不是通过自动化或基于规则的模型做出。尽管许多现代策略都包含两种方法的元素，但全权管理人与系统或量化经理人形成鲜明对比。

将投资分散到多个资产、策略或市场以减少任何单一头寸对整体投资组合表现的影响的做法。现代投资组合理论表明，低相关资产的分散投资可以在不成比例地降低预期回报的情况下降低投资组合风险。

一种投资策略，涉及定期购买固定金额的资产，无论其现行价格如何。DCA在平均成本基础上减少了短期价格波动的影响，散户和机构投资者都使用DCA来管理波动市场中的进入时机风险。

基金或投资组合的价值在指定时期内从峰值到谷的下降。最大亏损是分配者用来评估下行风险和损失回收特征的标准风险指标。由于加密货币市场固有的波动性，数字资产基金可能会出现大幅下跌。

在投入资金之前对投资机会进行全面的调查和分析。投资尽职调查评估战略、流程、绩效、风险、团队和市场机会。投资尽职调查不同于运营尽职调查，后者侧重于基金的基础设施、治理和控制，而不是投资论点。

投资经理，通常处于基金运营的早期阶段，可能尚未建立良好的机构业绩记录、庞大的资产管理规模或完全成熟的运营基础设施。由于规模较小，灵活性更大，新兴管理公司通常具有更高的阿尔法生成潜力，但鉴于相对缺乏运营历史，他们需要更严格的尽职调查。

按市值计算，这是第二大区块链网络，也是去中心化应用程序、智能合约和DeFi协议的基础平台。以太坊在2022年9月从工作量证明过渡到权益证明。ETH由机构投资者持有，既是投机资产，又是产生收益的质押头寸。

一种在受监管的证券交易所交易的投资基金，为投资者提供标的资产或指数的投资机会。2024年美国批准现货比特币和以太坊ETF是机构获得数字资产敞口的重要里程碑，推动了传统资产管理公司的大量资金流入。

开曼群岛投资基金最常用的公司工具。豁免公司根据《公司法》（经修订）注册成立，免征开曼群岛所得税和资本利得税，并且必须主要在开曼群岛以外开展业务。独立投资组合公司（SPC）是一种特殊形式的豁免公司。

基金的年度总运营成本以平均净资产的百分比表示，包括管理费、行政、审计、法律和其他持续的基金支出。支出比率是投资者评估获得基金策略的净成本的关键考虑因素，并在该基金的发行备忘录和年度财务报表中披露。

一家私人财富管理公司，旨在管理单一高净值家族（单一家族办公室）或一组家族（多家族办公室）的财务事务。家族办公室是包括对冲基金和数字资产基金在内的另类投资策略的重要分配者，尽管采用私有结构，但家族办公室通常会采用机构级尽职调查流程。

由于手动输入不正确的交易细节而导致的操作错误的风险，例如发送错误数量的数字资产或向错误的钱包地址进行交易。区块链交易是不可逆的，这使得数字资产运营中的错误比传统市场更具严重性。交易前控制和地址白名单是标准的缓解措施。

该基金汇集了投资者的资本，并将其几乎所有资产投资于一个主基金，而主基金又管理合并后的投资组合。支线基金和主基金结构通常用于容纳来自不同司法管辖区的投资者，这些投资者具有不同的税收、监管或报告要求，同时在主基金层面维持单一投资组合。

政府发行的货币，其价值来自法定货币地位和机构信任，而不是来自实物商品。法定货币是大多数开曼群岛注册基金的基金资产净值计算和投资者报告的参考货币。

个人或实体为另一方的最大利益行事的法律或道德义务。基金董事和投资经理对投资者负有信托责任，需要谨慎、忠诚和谨慎地管理基金事务。违反信托义务可能会导致民事责任和监管制裁。

开曼群岛所有受CIMA监管的投资基金都必须提交法定年度监管申报。FAR必须在基金财政年度结束后的六个月内通过CIMA的REEFS门户网站与经审计的财务报表一起提交。截至2025年，每个基金实体的申请费为366美元。未能按时申报可能会导致行政罚款。

一种投资基金，将资本分配给其他投资基金的投资组合，而不是直接分配给标的资产。基金为经理人和策略提供了多元化，但会带来额外的费用。许多数字资产基金的机构配置者最初是通过基金工具进入该行业。

设立新投资基金的过程，包括法律架构、司法管辖区选择、监管登记、发行文件准备、服务提供商预约和投资者入职基础设施。开曼群岛基金的组建通常涉及注册办事处提供商、CIMA 注册以及在基金接受投资者资本之前任命管理人、审计师和托管人。

支付给网络验证者以处理交易并将其包含在区块链中的费用。在以太坊上，汽油费根据网络需求而波动，在拥挤时期，可能会对链上交易和DeFi策略的经济性产生重大影响。

基金章程文件中的一项条款，允许经理或董事会在市场压力时期或总赎回申请超过规定门槛时限制或暂停投资者的赎回。盖茨保护其余投资者免受以低迷的价格被迫出售资产，该基金的发行备忘录中对此进行了披露。在压力时期使用大门是一项重要的治理和投资者关系考虑因素。

区块链上记录的第一个区块。比特币的创世区块由中本聪于2009年1月3日开采，其中包含一条引用传统银行系统的嵌入式消息，被广泛解释为对比特币创始理由的陈述。

监督、问责和控制机制框架，用于指导和管理基金。机构基金治理包括独立董事监督、审计委员会职能、估值委员会流程、风险管理框架、合规计划和投资者报告义务。强有力的治理是机构配置者尽职调查的主要标准。

普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）结构通常用于私募股权、风险投资和一些对冲基金工具。普通合伙人管理基金并承担无限责任；有限合伙人提供大部分资本，责任仅限于其投资金额。GP/LP结构在用于封闭式基金工具的开曼群岛豁免有限合伙企业中最为常见。

一种预先编程的比特币协议事件，大约每四年将支付给矿工的区块奖励减少50％。减半降低了比特币的新供应率，并被广泛分析为供需动态变化的催化剂。最近一次减半发生在2024年4月。

对区块链协议规则的向后不兼容的更改造成了永久的分歧，从而形成了两个独立的网络。硬分叉可能源于技术升级、治理纠纷或开发人员和节点运营商之间的意识形态分歧。

一种集合投资工具，采用多种策略，包括杠杆、卖空、衍生品和另类资产，在降低与传统市场的相关性的情况下产生回报。对冲基金的结构通常是私募基金，仅供机构和资深投资者使用。居住在开曼岛 对冲基金 代表离岸另类基金结构的全球标准。

基金先前达到的最高每股净资产价值。绩效费通常仅对高于高水位的收益收取，从而确保投资者不会为仅弥补先前损失的回报支付绩效费。高水位线是对冲基金费用结构中的关键投资者保护机制。

连接到互联网的数字资产钱包，可快速执行交易。与冷库解决方案相比，热钱包具有更大的网络安全风险，并且应仅持有运营要求所需的最低资产。机构托管人将大部分客户资产保存在冷库中。

基金在向经理支付绩效费之前必须达到的最低回报率。跨栏率可能是硬性的（如果障碍未被清除，则不收取绩效费），也可能是软性的（一旦障碍被清除，经理将获得补偿）。常见的障碍率参考固定百分比、SOFR 或特定指数。

当存入资产的价格与存款时的价格不同时，流动性提供者在自动做市商（AMM）协议中遭受的损失。无常损失将在提款后实现，是评估DeFi收益策略风险调整后回报的关键考虑因素。

非执行董事，在基金董事会任职，对基金运营、治理和投资者利益进行独立监督。独立董事在开曼基金治理中起着至关重要的作用，包括监督估值流程、批准服务提供商任命以及审查重大利益冲突。CIMA和机构配置者越来越期望基金拥有合格的独立董事。

投资基金的主要发行文件，为投资者提供有关投资策略、风险因素、费用结构、治理、投资条款和监管状况的详细信息。也称为发行备忘录 (OM) 或私募备忘录 (PPM)。IM 是一份重要的法律文件，必须在订阅前提供给潜在投资者。

一种筹款机制，其中区块链项目向早期投资者发行和出售代币。ICO在2017年和2018年达到顶峰，并受到严格的监管审查，许多代币被视为未注册证券。它们在很大程度上已被私人回合、SAFT和其他更合规的机制所取代。

一个代表他人投资大量资本的专业组织，包括养老基金、捐赠基金、主权财富基金、保险公司、家族办公室和基金基金。在向基金经理投入资金之前，机构投资者在投资、法律、运营和治理方面适用严格的尽职调查标准。

投资管理公司内部的正式机构，负责审查、批准和监督投资决策。投资委员会对投资组合构建过程进行治理监督，通常包括高级投资组合经理和风险专业人员。作为尽职调查的一部分，机构配置者会评估经理投资委员会的组成、流程和文件。

负责代表基金或客户投资组合做出投资决策的公司或个人。这个 投资经理 根据投资管理协议任命，通常通过管理费和绩效费的组合获得报酬。投资经理的监管地位、经验和合规基础设施是主要的尽职调查考虑因素。

这种回报模式通常出现在私募股权和封闭式基金投资中，在私募股权和封闭式基金投资中，早期由于管理费和初始资本部署而产生负回报，然后随着投资的成熟和实现产生正回报。J曲线效应是机构配置者对封闭式基金策略进行资本规划和业绩预期的重要考虑因素。

基金认购文件中的一项合同条款，该条款授予投资者在一名或多名指定关键人物离开投资管理公司时赎回或暂停新投资活动的权利。关键人物条款保护投资者免受投资团队重大变动的影响，而投资团队是他们最初的投资决策的基础。

受监管实体在建立业务关系之前验证客户或投资者的身份、资金来源和风险状况的过程。KYC是基金反洗钱计划的一部分，是开曼群岛反洗钱法规所要求的。健全的KYC程序是机构基金运营的先决条件，并在运营尽职调查期间进行评估。

建立在基础层区块链之上的二级框架，旨在提高可扩展性并降低交易成本。第 2 层解决方案在链下结算交易并在基础层记录最终结算。例子包括闪电网络（比特币）和Arbitrum、Optimism和Base（以太坊）。

使用借入的资本或衍生工具来扩大基金投资股权以外的风险敞口。杠杆会放大收益和亏损，增加投资组合的波动性和缩减风险。杠杆的使用必须在发行备忘录中披露，并受基金投资指南中规定的风险管理限制的约束。

在不对资产价格产生实质性影响的情况下可以轻松地买入或出售资产。流动性风险在数字资产基金管理中很重要，因为许多较小的代币和DeFi头寸的交易深度有限。基金流动性条款与投资组合流动性状况之间的不匹配一直是传统和数字资产基金领域投资者损失和监管担忧的根源。

基金经理确保基金保持足够的流动资产以满足投资者的赎回和运营义务而不会被迫以不利的价格清算头寸的过程。流动性管理框架包括投资组合构建限制、流动性压力测试以及与投资组合流动性相一致的赎回期限设计。

初始投资后的规定期限，在此期间，投资者不得从基金中赎回资本。锁仓用于支持稳定的资本配置，并使投资组合流动性与投资者流动性条款相匹配。数字资产对冲基金可能会实施六到十二个月的初始锁仓，然后是季度赎回窗口。

一种对冲基金策略，它同时持有预期升值资产的多头头寸和预计将下降的资产的空头头寸。该策略旨在通过股票或资产选择产生回报，同时减少整体市场敞口。多头/空头方法是传统和数字资产市场中最广泛使用的对冲基金策略之一。

投资经理为支付运营成本而收取的年费，按基金资产净值的百分比计算。数字资产对冲基金的管理费通常在每年1％至2％之间，按月或按季度收取。该费用与绩效费不同，无论基金表现如何均需支付。

当杠杆头寸的价值低于所需的维持保证金水平时，经纪商或交易所要求资金存入额外的抵押品。未能满足追加保证金会导致头寸被强制平仓。在市场波动时期，追加保证金是一项重大风险，可能会放大杠杆数字资产投资组合的损失。

该策略旨在通过持有抵消多头和空头头寸来产生独立于整体市场方向的回报。市场中立的数字资产策略旨在利用代币、交易所或工具之间的定价效率低下问题，同时保持接近零的净定向市场敞口。

在主供给结构中，主基金是管理实际投资组合的工具。来自不同司法管辖区的支线基金投资于主基金，由主基金执行投资策略。主基金结构允许单一投资组合为多个监管和税收环境中的投资者提供服务。

网络价值与其连接用户数量的平方成比例增长的原理。梅特卡夫定律在区块链和加密货币采用分析中经常被引用，它表明不断增长的用户群会产生支持长期价值升值的复合网络效应。

通过计算密集型计算在工作量证明区块链上验证交易的过程。成功的矿工将获得新发行的加密货币的区块奖励。采矿需要大量的能源和硬件投资，并创造了支撑比特币安全模式的经济激励结构。

一种安全机制，要求在执行交易之前获得多个私钥的授权。多重签名安排是一种标准的机构托管控制，可减少数字资产管理中的单点故障和内部风险。

开曼群岛管理开放式投资基金注册和监管的主要立法。受《共同基金法》监管的基金受CIMA监督，包括年度审计要求、管理员任命和持续的监管申报。

基金资产的总价值减去其负债，以每股表示。资产净值由基金管理人计算，用作处理认购和赎回的价格。对于数字资产基金而言，准确和独立计算的资产净值是投资者信任和审计诚信的基础。

一种通过维护分布式账本副本和验证交易来参与区块链网络的计算机。节点的数量和地理分布是衡量网络去中心化和弹性的关键指标。

一种独特的加密代币，代表特定数字或实物资产的所有权，记录在区块链上。与可替代的加密货币不同，每个 NFT 都有不同的元数据和来源。NFT 已被用来代表数字艺术、游戏资产、知识产权和现实世界资产索赔。

投资者在处理赎回之前需要提前发出通知，机构对冲基金的赎回通常在30至90天之间。通知期允许基金经理在支付赎回收益之前有序清算头寸，是一种重要的流动性管理工具。通知期限在基金的发行备忘录和认购协议中规定。

参见信息备忘录。向潜在投资者提供的主要合法发行文件，详细说明基金的策略、条款、治理、风险和监管状况。符合法律要求且有效的运营管理是基金运营和投资者入职的基本要求。

机构配置者在投入资金之前对基金的非投资运营基础设施进行的结构化评估。ODD 评估治理、服务提供商、托管、估值、合规性、内部控制、技术和关键人员风险。强有力的ODD准备越来越成为机构资本的先决条件，其权重通常等于或大于新兴管理人的投资记录。

一项为区块链上的智能合约提供真实世界数据的服务，使合约能够根据资产价格或事件结果等外部信息执行。甲骨文是关键的DeFi基础设施，会带来特定的操纵风险，具有链上风险敞口的基金经理应评估该风险。

双边交易直接在交易对手之间执行，而不是通过集中交易所执行。场外交易是大型机构数字资产交易的主要机制，它提供了价格确定性，减少了市场影响，并提供了定制的结算条款。

投资经理收取的费用，计算方法是基金投资利润超过规定的障碍率和高水位线的百分比。标准对冲基金绩效费为利润的20％，但费率因策略和经理而异。绩效费通过奖励真正的阿尔法一代来协调经理和投资者的利益。

一种跟踪标的数字资产价格的衍生合约，没有固定的到期日。永续期货是数字资产市场中流动性最高的工具，被机构经理用于定向敞口和对冲。头寸通过资金费率机制维持，该机制在多头和空头持有人之间转移付款。

一家受监管的金融中介机构，协助投资经理从机构和资深投资者那里筹集资金。配售代理人利用投资者关系，进行投资者宣传并管理认购流程，以换取配售费，通常是筹集资金的百分比。必须在基金的发行备忘录中披露配售代理的使用情况。

一家向机构基金经理提供一系列服务的金融机构，包括证券借贷、保证金融资、托管、交易执行和运营基础设施。主要经纪关系是对冲基金运营架构的关键组成部分。在数字资产市场中，主要经纪服务由专业公司提供，越来越多地由向该领域扩张的传统金融机构提供。

一种资产类别，包括对未在公开证券交易所上市的公司的股权投资。私募股权基金通常以封闭式工具的形式运营，具有明确的投资和收获期，通过运营改善、财务重组以及通过投资组合公司的出售或首次公开募股退出来寻求回报。

开曼群岛管理封闭式投资基金（包括私募股权、风险资本和某些信贷基金）注册和监管的立法。根据《私募基金法》注册的基金必须按照该法的要求维持有据可查的估值、资产保管和现金监控政策。

一种加密机密，用于授权涉及相应数字资产钱包的交易。对私钥的控制等同于对相关地址持有的资产的所有权。私钥的安全管理是数字资产托管的核心挑战，也是托管安全架构的基础。

一种区块链共识机制，其中选择验证者根据他们作为抵押品质押的原生加密货币的数量成比例创建区块。PoS 的能效远高于工作量证明，以太坊、索拉纳、卡尔达诺和大多数现代区块链网络都在使用 PoS。

比特币使用的原始区块链共识机制，在该机制中，验证者竞相解决计算密集型问题，以获得添加下一个区块的权利。PoW 通过其能耗要求提供卓越的安全性。

银行、经纪交易商、期货佣金交易商或监管机构授权持有客户资产的指定外国金融机构。合格托管人要求一直是数字资产背景下监管辩论的焦点，因为根据传统定义，许多机构加密托管人尚未被归类为合格托管人。

一种使用数学模型、统计分析和算法执行来识别和利用定价模式或效率低下的投资方法。数字资产市场的量化策略包括系统的趋势跟踪、统计套利、做市和机器学习驱动的信号生成。

通过买入和卖出资产将投资组合的资产配置恢复到目标权重的过程。在数字资产基金管理中，由于加密资产的高波动性，可能需要经常进行再平衡，在基金的运营建模中应考虑交易成本。

CIMA的监管增强型电子表格提交门户，所有受CIMA监管的基金都通过该门户提交监管文件，包括经审计的财务报表和基金年度申报表。REEFS是受监管的开曼基金实体与监管机构之间的主要合规接口。

开曼群岛公司的官方地址始终由持牌注册办事处提供商保存。注册办事处接收官方信函、监管通知和法律程序服务。

系统地识别、衡量、监控和缓解基金投资组合和运营基础设施中的财务和运营风险。机构分配者将风险管理框架作为ODD的核心组成部分进行评估，检查风险敞口限额、集中度限制、杠杆控制和压力测试流程。

一种衡量投资回报的指标，用于衡量实现投资回报的风险水平。常见的风险调整后收益指标包括夏普比率（总波动率的单位回报率）、索尔蒂诺比率（下行波动率的单位回报率）和卡尔玛比率（相对于最大回撤的回报）。风险调整后的指标允许对具有不同风险状况的策略进行有意义的比较。

开曼群岛的公司结构允许单一实体维护多个受法律保护的子基金（隔离投资组合），每个子基金都有自己的资产、负债、投资者和治理。一个独立投资组合的资产受到保护，免受同一SPC中任何其他投资组合的债权人的索赔。CV5 Capital 同时运营 CV5 SPC 和 CV5 数字 SPC 作为使用这种结构的多管理者伞式平台。

开曼群岛的立法，根据该立法，投资经理人和证券业务由CIMA发牌和监管。CV5 Capital获得SIBA的许可，担任CV5 SPC和CV5 Digital SPC的平台经理。

由投资经理代表单一机构客户管理的投资组合，资产以客户自己的名义持有，而不是与其他投资者混合。 SMA 与集合基金工具相比，提供更高的透明度、定制化和控制力，寻求定制经理策略的大型机构配置者越来越多地要求这样做。

衡量基金风险调整后回报的一种指标，计算方法是高于无风险利率的超额回报率除以回报的标准差。更高的夏普比率表示单位波动率的回报率更高。夏普比率是对冲基金业绩报告和分配者尽职调查的标准指标。

借入和出售资产，期望以较低的价格回购资产以实现利润的做法。卖空允许基金经理对资产表达负面看法或对冲多头敞口。数字资产市场的卖空可以通过衍生品、借款安排或永续期货头寸来执行。

一种允许基金将流动性不足或难以估值的资产从主投资组合中分离到单独的子账户的机制。投资者在指定时的基金持有量按比例分配利息。侧口袋可以保护流动性投资者免受流动性不足头寸的估值不确定性，是混合流动性投资组合的对冲基金的常见特征。

部署在区块链上的自动执行代码，当满足预定义条件时，它会自动执行和执行协议条款。智能合约是 DeFi、NFT 市场和代币化基金结构的基础技术。智能合约代码风险，包括漏洞和漏洞，是数字资产基金管理中的一个特定风险类别。

对区块链的向后兼容协议更新，可在不造成永久链分割的情况下收紧或修改现有规则。与硬分叉不同，运行旧软件的节点仍然可以识别根据新规则生成的区块。

夏普比率的一种变体，仅使用回报率的下行偏差而不是总标准差来衡量风险调整后的回报。索尔蒂诺比率被认为是衡量非对称收益分配的更合适的衡量标准，被广泛用于对冲基金和数字资产业绩分析。

国有投资基金，通常来自大宗商品收入、外汇储备或政府预算盈余。主权财富基金是全球最大的机构投资者之一，并且越来越多地通过受监管的离岸基金工具向另类资产类别进行配置，包括数字资产策略。

一种旨在保持稳定价值的数字资产，通常与法定货币挂钩。稳定币可能由法定储备（USDC、USDT）、超额抵押数字资产（DAI）或算法机制支持。稳定币广泛用于数字资产基金的运营，以进行结算、抵押品管理和收益生成，并且在全球范围内受到越来越多的监管审查。

将数字资产投入权益证明区块链共识机制以获得奖励的过程。机构基金可以通过质押产生收益，但在基金资产净值计算中必须考虑到封锁期、削减风险以及质押奖励的会计处理。

衡量收益与平均值之间的差异的统计指标，用于量化基金或资产的波动性或风险。较高的标准差表示收益的可变性更大。标准差是包括夏普比率在内的风险指标的基础输入，也是现代投资组合理论中衡量投资组合风险的主要指标。

投资者在投资基金时签订的法律协议，确认其作为资深投资者或机构投资者的资格，确认收到发行备忘录，并提供反洗钱/KYC合规所需的信息。认购协议是基金投资者入职的核心组成部分。

一种根据预先定义的、基于规则的模型而不是个人投资组合经理的判断执行交易的投资方法。系统策略涵盖趋势跟踪（CTA）、统计套利、做市和量化股票等。进行投资尽职调查的机构配置者通常对系统流程的透明度和一致性持积极看法。

任何产生纳税义务的交易或事件。在数字资产的背景下，应纳税事件可能包括加密货币的处置、数字资产之间的转换、质押或收益奖励的收取以及某些DeFi交易。数字资产的税收待遇因司法管辖区而异，应由专业税务顾问进行评估。

在区块链上创造的价值单位，代表协议或资产的所有权、访问权、治理参与或经济利益。代币建立在现有的区块链网络上，根据司法管辖区及其特征，可以归类为证券、公用事业代币或大宗商品。

在区块链上以数字代币表示现实世界或金融资产所有权的过程。代币化可以应用于基金利息、房地产、私募股权、债券和其他资产。CV5 Capital支持代币化基金结构，使投资者能够在链上持有和转移受监管的基金权益，将机构基金标准与数字资产基础设施联系起来。

基金或投资经理的历史表现，通常以净回报、风险调整指标和提款历史来衡量。经过独立验证和审计的往绩记录是机构筹资的基本要求。对于没有独立业绩记录的新兴经理人来说，投资流程、基础设施和团队的质量对投资者的信心至关重要。

基金经理在多大程度上向投资者和监管机构提供有关基金业绩、投资组合构成、费用、利益冲突和运营基础设施的清晰、准确和及时的信息。机构配置者对透明度的要求越来越高，这是健全基金治理的核心原则。不透明的报告结构是运营尽职调查的主要危险信号。

端到端的基金基础设施解决方案为投资经理提供了访问预先建立的受监管基金工具、协调的服务提供商、治理框架和持续运营支持的机会。与建立独立基础设施相比，一站式平台使管理人能够以更快的速度和更低的成本启动机构级基金。CV5 Capital为两者运营总部设在开曼群岛的统包平台 传统对冲基金 和 数字资产基金。

传统的对冲基金费用模式包括2％的年度管理费和超过规定门槛或高水位的利润的20％的绩效费。二十二的结构随着时间的推移而演变，许多经理人提供较低的费用以吸引机构资本或与被动投资替代方案竞争。费用结构完全可以协商，并且因经理类型、策略和资产管理规模等级而异。

一种基金结构，在单一法律实体下包含多个子基金或独立投资组合，每个子基金都有自己的投资策略、投资者基础和围栏资产。伞状结构允许在治理、审计和管理方面实现规模经济。 CV5 数字 SPC 和 CV5 SPC 是在这种模式下运行的多管理器伞式平台。

一种数字代币，提供对区块链生态系统中特定产品或服务的访问权限，不同于代表投资合同的证券代币。将代币归类为实用代币或证券具有不同的合规影响，并且因司法管辖区而异。

一个记录在案的框架，确立了基金资产定价以进行资产净值计算的方法。对于数字资产基金，该政策必须解决流动性加密货币、衍生品、质押头寸、DeFi风险敞口和流动性不足的代币。该政策应在基金启动之前制定，与管理人同意，并由指定的审计师确认可以接受。

对早期公司或项目的股权投资以换取所有权，并期望通过未来的退出事件获得回报。在数字资产中，风险投资策略可能涉及在代币前或早期阶段投资区块链协议、基础设施提供商、DeFi团队或Web3公司。

衡量资产或投资组合收益分散度的统计指标，以年化标准差表示。数字资产的波动性明显高于大多数传统资产类别，这反映了其市场结构、流动性状况以及对监管和宏观发展的敏感性。

存储在区块链上访问和管理数字资产所需的加密密钥的软件或硬件。钱包不直接持有资产；资产位于链上，钱包持有授权交易的私钥。钱包根据其互联网连接和安全配置文件分为热、温或冷。

一种数字资产钱包，可保持连接，但仅限于将资产发送到预先批准的白名单地址。温钱包在热钱包的可访问性和冷库的安全性之间取得了平衡，从而减少了运营摩擦和未经授权转账的风险。

互联网的下一次演变以去中心化基础设施、用户对数据和数字资产的所有权以及基于区块链的应用程序为特征。Web3 包括 DeFi、NFT、DAO、代币化以及建立在公共区块链网络上的更广泛的应用程序生态系统。

一种投资账户，其中一笔费用涵盖所有交易佣金和管理成本，通常以资产的年度百分比表示。Wrap 账户提供成本透明度，使顾问的利益与客户投资组合的增长保持一致。包装结构在财富管理中很常见，与机构对冲基金的绩效费用驱动薪酬模式截然不同。

将数字资产部署到DeFi协议中以利息、协议代币奖励或交易费用分配的形式获得回报的做法。追求收益农业的基金经理必须仔细评估智能合约风险、流动性风险以及基金资产净值框架内所得回报的会计处理。

投资产生的收入回报，以其当前市值的百分比表示。在传统基金中，收益是指股息或息票收入；在数字资产基金中，收益可以通过质押奖励、贷款协议、流动性提供或结构性产品产生。数字资产的收益产生策略需要对基础收益机制的来源、可持续性和风险进行仔细的尽职调查。