ファンドマネジメントとデジタルアセットの用語集

悪意のある攻撃者が協調してブロックチェーンネットワークの計算能力の半分以上を乗っ取り、トランザクションの操作や取り消しを可能にすることです。51% 攻撃が成功すると、影響を受けるブロックチェーンの完全性が損なわれ、セキュリティモデルに対する根本的な脅威となります。

米国の証券法では、特定の資産、収入、または専門知識の基準を満たし、プライベートファンドを含む未登録証券に投資する資格がある個人または法人。ほとんどのオフショアファンドストラクチャーでは、投資家は自国の管轄区域の法律に基づいて認定された、または高度な投資家基準を満たす必要があります。

ファンドの純資産価値の計算、投資家記録の管理、サブスクリプションと償還の処理、財務諸表の作成を担当する独立した第三者サービスプロバイダー。独立したファンド管理は、機関投資家向けファンドの基本的なガバナンス要件であり、オペレーショナル・デューデリジェンスの主な焦点となっています。

デジタルトークンをウォレットアドレスに直接配布すること。通常、ブロックチェーンプロジェクトではマーケティングやコミュニティへのインセンティブの目的で使われます。エアドロップは税務上の影響をもたらす可能性があり、エアドロップを保有または受領するファンドマネージャーにとって評価上および会計上の課題となる可能性があります。

ファンドまたはポートフォリオによって生み出された超過リターン（市場リスクのレベルを考慮したベンチマークまたは期待リターン）。アルファはマネージャーのスキルを測る主要な指標であり、市場の動きに対する受動的なエクスポージャーを表すベータとは区別されます。アクティブ・ファンド・マネジメントの中心的な目的は、一貫したアルファを生み出すことです。

従来の規制対象リテールファンドの枠組みの範囲外となる集団投資ビークル。ヘッジファンド、プライベート・エクイティ・ファンド、不動産ファンド、デジタル・アセット・ファンドが含まれます。ケイマンに拠点を置くAIFは、オープンエンドかクローズドエンドかに応じて、投資信託法またはプライベートファンド法に基づいて規制されます。

犯罪行為による収益が合法的な資金として偽装されることを防ぐことを目的とした法律、規制、手続きの枠組み。CIMAが規制するファンドはすべて、顧客デューディリジェンス、取引監視、疑わしい活動の報告義務など、強固なAMLプログラムを維持しなければなりません。

価格の不一致から利益を得るために、異なる市場または商品にわたって同等の資産を同時に購入および売却すること。デジタル資産ファンドでは、アービトラージ戦略は、中央集権型の取引所間、スポット市場とデリバティブ市場間、またはオンチェーンとオフチェーンのバリュエーション間の価格差を利用することがあります。

ある時点で投資家に代わってファンドまたはマネージャーが管理する投資の時価総額。AUMは、運用手数料収入を増加させ、規制基準に影響します。また、機関投資家のアロケーターが運用会社の規模と存続可能性を評価する際の主要な指標でもあります。

ケイマン諸島金融管理局がケイマン諸島規制対象投資ファンドの法定監査を実施することを承認した会計事務所。投資信託法またはプライベートファンド法に基づいて登録されたすべてのファンドは、CIMA承認の監査人を任命し、各会計年度末から6か月以内に監査済み財務諸表を提出する必要があります。

他のプロトコルやアプリケーションが構築される基盤となるブロックチェーンネットワーク。ビットコインとイーサリアムは、最も広く認知されているレイヤー1ネットワークです。ベースレイヤーのセキュリティ、スループット、コンセンサスメカニズムは、その上に構築された資産とアプリケーションのリスクプロファイルに直接影響します。

ファンドのパフォーマンスを測定する基準となる標準指数または参照レート。一般的なベンチマークには、株価指数 (S&P 500、MSCI World)、債券指数、デジタル資産指数などがあります。ヘッジファンドは、市場の方向性とは無関係にプラスのリターンを生み出すという目的を反映するために、市場ベンチマークではなく絶対リターン目標を使用する場合があります。

市場ベンチマークにおけるファンドまたは資産の変動に対する感受性の尺度。ベータが1.0の場合はファンドがベンチマークに沿って動いていることを示し、1.0を下回るベータは感度が低いことを示し、負のベータは逆相関を示します。熟練したヘッジファンド・マネージャーは、ベータ・エクスポージャーをコントロールするか、最小限に抑えながらアルファを生み出すことを目指しています。

時価総額で最初で最大の暗号通貨で、最大供給量が2,100万コインという固定された分散型プルーフオブワークブロックチェーン上で動作します。価値の貯蔵庫として、またインフレヘッジ手段として、機関投資家によって広く保有されています。このネットワークはビットコイン（資本B）と呼ばれ、勘定単位はビットコイン（小文字のb）と呼ばれます。

ブロックチェーンにトランザクションブロックを追加することに成功したマイナーまたはバリデーターに、新たに発行された暗号通貨が授与されます。ビットコインのプルーフ・オブ・ワーク・システムでは、ブロック報酬は約4年ごとに半減します。これは「半減期」と呼ばれ、新規供給の発行が次第に減少します。

トランザクション記録が連続したブロックにグループ化され、暗号的にリンクされ、ノードのネットワーク全体に複製される分散型台帳技術。ブロックチェーン記録の不変性と透明性は、デジタル資産システムのセキュリティと信頼性を支えています。分散型台帳技術 (DLT) とも呼ばれます。

ケイマン諸島のファンドの統治機関で、ファンド運営の監督、重要な決定の承認、投資家の利益の保護を担当しています。ファンドの取締役会は通常、独立取締役で構成され、投資運用会社の代表者が参加する場合もあります。機関投資家のアロケーターが評価する主なガバナンス基準は、取締役会の構成、経験、独立性です。

プライム・ブローカー、プレースメント・エージェント、またはファンド・プラットフォームが提供するサービスで、投資運用会社と将来の機関投資家との間の紹介を容易にします。資本導入プログラムはプライム・ブローカレッジ・リレーションシップの標準機能であり、機関投資家のアロケーター・ネットワークへのアクセスを求める新興運用会社にとって特に価値があります。

パフォーマンスフィーをご覧ください。ファンドの投資利益のうち、投資運用会社に支払われる割合。通常、定められたハードルレートを上回るリターンの割合として計算されます。繰越利息は、ファンドマネージャーにとって主要なインセンティブ報酬メカニズムであり、長期的に見てマネージャーと投資家の利害が一致するよう設計されています。

ケイマン諸島の金融サービス規制当局であり、銀行、投資ファンド、ファンド管理者、証券投資事業、およびその他の規制対象事業体の監督を担当しています。CIMAは、投資信託法（改正）に基づくオープンエンド型ファンド、およびプライベートファンド法（改正）に基づくクローズドエンド型ファンドを規制しています。CV5 Capitalは、証券投資事業法（改正版）に基づいてCIMAによって認可および規制されています。

中央銀行が発行・管理するデジタル形式のソブリン通貨で、中央銀行が直接負債を負うことになる。CBDCは、発行国政府の全面的な支援と規制権限を持っているという点で、暗号通貨やステーブルコインとは異なります。複数の中央銀行が、CBDCの調査と試験運用においてさまざまな段階にあります。

ケイマン諸島金融管理局が規制対象事業体のガバナンス、コンプライアンス、業務慣行を評価するために実施する監督審査です。審査はリスクベースのものもあれば、適用される法律、規制方針、内部統制の枠組みの遵守状況を評価するルーチンなものもあります。

投資運用会社に対し、以後の業績が定められた基準額を下回った場合に、以前に支払った業績報酬または繰越利息を返還することを義務付ける契約上の規定。クローバック条項は、後に損失によって元に戻される利益に対して投資家が累積的なパフォーマンス手数料を支払うことを防ぐもので、オープンエンド型のヘッジファンドよりもプライベート・エクイティ・ストラクチャーのほうが一般的です。

インターネットに接続されていないウォレットにデジタル資産を保管し、オンラインハッキングや不正アクセスから保護する方法。機関カストディアンは、主に顧客資産をコールド・ストレージに保管しますが、業務の流動性を高めるためにウォーム・ウォレットまたはホット・ウォレットに保管する割合は少ないです。コールド・ストレージの取り決めは、デジタル資産保管デューディリジェンスの主な焦点です。

ファンドマネージャーが規制上および法的義務を果たすための方針、手続き、統制、監督メカニズムの文書化された枠組み。強固なコンプライアンスプログラムは、AML/KYC、取引監視、利益相反、規制報告、データ保護などの分野を対象としています。機関投資家の配分担当者は、業務上のデューデリジェンスの一環としてコンプライアンスプログラムの文書を審査します。

ブロックチェーンネットワークの参加者がトランザクションの有効性と台帳の状態について合意に達するためのプロトコル。2つの主要なメカニズムは、プルーフ・オブ・ワーク（ビットコイン）とプルーフ・オブ・ステーク（イーサリアムやその他のほとんどの最新ネットワーク）です。コンセンサスメカニズムの選択は、ネットワークセキュリティ、エネルギー消費、分散化特性に影響します。

2つの資産またはストラテジーが互いに関連してどの程度変動するかを統計的に測定したもので、-1（完全な逆相関）から+1（完全な正の相関）までの係数で表されます。ポートフォリオ構築理論は、相関の低い資産や負の相関を持つ資産を組み合わせて、ポートフォリオ全体のボラティリティを減らすことを目指しています。デジタル資産は従来、従来の資産クラスとの長期的相関は低いものの、市場のストレス期には相関関係が急上昇する可能性があります。

金融取引の相手方が債務を履行できなくなるリスク。デジタル資産ファンド管理では、取引先リスクは、取引関係、OTCデスク、プライムブローカー、貸付相手、カストディアンを通じて生じます。2022年のFTXの崩壊は、デジタル資産ポートフォリオにおける管理されていない取引相手集中リスクの深刻さを示しました。

借り手または取引相手が債務の返済または金融債務の履行を怠ったことから生じる損失のリスク。信用リスクは、信用重視のファンド戦略における主要な考慮事項であり、デジタル資産ファンドにおいても、ステーブルコイン発行者リスク、貸付プロトコルのデフォルト、為替破産などを通じて生じます。

仮想通貨を使用して分散型ネットワーク上の取引を保護する、交換手段として機能するように設計されたデジタル資産の一種。仮想通貨は中央当局や金融機関から独立して運営されています。

投資家に代わってファンド資産の保管に責任を負う規制対象機関。従来のファンドでは、カストディアンが有価証券と現金を保有しています。デジタル資産ファンドでは、カストディアンが秘密鍵とデジタル資産ウォレットを管理します。機関投資家向けデジタル資産カストディアンには、フィデリティ・デジタル・アセット、カッパー、コマヌ、ゾディア、ビットゴーなどがあります。保管契約は、ファンド・ガバナンスと業務デューデリジェンスの重要な要素です。

ケイマン諸島に拠点を置く分離型ポートフォリオ企業で、デジタル資産ヘッジファンドの機関投資家向けプラットフォームとしてCV5 Capitalが管理しています。投資マネージャーは、自社内で個別の分離型ポートフォリオを立ち上げています。 CV5 デジタル SPC, それぞれがCIMAの下で独立したガバナンス、サービスプロバイダー、規制監督を備えた法的に制限されたファンドとして運営されています。

従来の法的構造や管理構造ではなく、スマートコントラクトとトークンベースの投票によって管理される組織。DAOは、法的責任、ガバナンスの説明責任、規制状況について、世界中の法域で未だ解決されていない新たな疑問を提示しています。

パブリックブロックチェーン上に構築された金融アプリケーションのカテゴリで、中央集権的な仲介業者に頼ることなく、貸付、借入、取引、利回り生成などの従来の金融サービスを複製または強化します。DeFiプロトコルは、スマートコントラクトリスク、流動性リスク、ガバナンストークンリスク評価など、機関投資家向けの特定の運用要件を導入しています。

原資産、指数、または金利の価格から価値が導き出される金融契約。デリバティブにはオプション、先物、スワップ、先渡契約などがあり、ファンドマネージャーはディレクショナル・エクスポージャー、ポートフォリオ・ヘッジング、利回りの向上などに利用します。デジタル資産市場では、永久先物と BTC と ETH のオプションが最も広く取引されているデリバティブです。

仮想通貨、トークン化された証券、NFT、ステーブルコイン、および現実世界の資産のオンチェーン表現を含む、デジタル形式で存在し、経済的価値を有するあらゆる資産。デジタル資産は、規制の枠組みによって、通貨、商品、証券、または無形資産として分類が異なる場合があります。

自動化されたモデルやルールベースのモデルではなく、定性的および量的分析、市場判断、および経験に基づいてファンドマネージャーがポートフォリオの決定を行う投資アプローチです。裁量型マネージャーはシステマティック・マネージャーや量的マネージャーとは対照的ですが、現代の戦略の多くは両方のアプローチの要素を取り入れています。

投資を複数の資産、戦略、または市場に分散させることで、1つのポジションがポートフォリオ全体のパフォーマンスに与える影響を軽減する手法。現代のポートフォリオ理論は、相関の低い資産に分散させることで、期待リターンを比例して低下させることなく、ポートフォリオのリスクを軽減できることが実証されています。

実勢価格に関係なく、一定の金額の資産を定期的に購入する投資戦略です。DCAは短期的な価格変動の影響を平均コストベースで軽減するもので、個人投資家と機関投資家の両方が、変動の激しい市場における参入タイミングリスクを管理するために利用しています。

特定の期間におけるファンドまたはポートフォリオの価値のピークから谷までの下落。最大ドローダウンは、アロケーターがダウンサイドリスクと損失回復特性を評価するために使用する標準的なリスク指標です。仮想通貨市場特有のボラティリティにより、デジタル資産ファンドは大幅なドローダウンに陥る可能性があります。

資本投入前の投資機会の包括的な調査と分析投資デューデリジェンスでは、戦略、プロセス、業績、リスク、チーム、市場機会を評価します。投資デューデリジェンスは、投資論ではなくファンドのインフラ、ガバナンス、統制に焦点を当てるオペレーショナル・デューデリジェンスとは異なります。

通常はファンド運用の初期段階にある投資運用会社で、まだ確立された機関投資実績、多額の運用資産額、または完全に成熟した運用インフラを持っていない場合があります。エマージング・マネージャーは、規模が小さく、柔軟性が高いため、より高いアルファを生み出す可能性を秘めていますが、運用履歴が比較的ないため、より厳格なデューデリジェンスを必要とします。

時価総額で2番目に大きいブロックチェーンネットワークであり、分散型アプリケーション、スマートコントラクト、DeFiプロトコルの基盤となるプラットフォームです。イーサリアムは2022年9月にプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークに移行しました。ETHは投機的資産であると同時に利回りを生み出すステークポジションとしても機関投資家によって保有されています。

規制対象の証券取引所で取引される投資ファンドで、投資家に原資産または指数へのエクスポージャーを提供します。2024年に米国でビットコインとイーサリアムのスポットETFが承認されたことは、金融機関がデジタル資産エクスポージャーにアクセスする上での重要なマイルストーンとなり、従来の資産運用会社からの多額の資金流入を促しました。

ケイマン諸島の投資ファンドに使用される最も一般的な企業ビークル。免除対象企業は会社法（改正後）に基づいて設立され、ケイマン諸島の所得税およびキャピタルゲイン税が免除され、主にケイマン諸島以外で事業を行う必要があります。分離型ポートフォリオ企業 (SPC) は、免除対象企業の特殊な形態です。

ファンドの年間総運用コストを、平均純資産に対する割合で表したもので、管理手数料、管理、監査、法務、およびその他の継続的なファンド費用を含みます。経費比率は、投資家がファンド戦略にアクセスするための正味費用を評価するうえで重要な考慮事項であり、ファンドの募集覚書や年次財務諸表に開示されています。

富裕層1家族（シングル・ファミリー・オフィス）またはファミリー・グループ（マルチファミリー・オフィス）の財務を管理するために設立されたプライベート・ウェルス・マネジメント会社。ファミリーオフィスは、ヘッジファンドやデジタル資産ファンドなどのオルタナティブ投資戦略への重要な配分者であり、プライベートな構造にも関わらず、機関投資家レベルのデューディリジェンスプロセスを適用することが多い。

誤った金額のデジタル資産を送金したり、間違ったウォレットアドレスに取引したりするなど、誤った取引詳細を手動で入力することから生じる運用上のエラーのリスク。ブロックチェーンの取引は元に戻せないため、デジタル資産の運用におけるファットフィンガーエラーは、従来の市場よりも重大なものとなります。取引前の管理と住所のホワイトリスト登録は標準的な緩和策です。

投資家からの資本を集め、実質的にすべての資産を単一のマスターファンドに投資し、マスターファンドが連結ポートフォリオを管理するファンド。フィーダーファンド構造とマスターファンド構造は、マスターファンドレベルでは単一の投資ポートフォリオを維持しながら、税制、規制、報告要件が異なるさまざまな管轄区域の投資家に対応するために一般的に使用されます。

現物商品からではなく、法定通貨としての地位と機関からの信頼から価値を引き出す政府発行通貨。法定通貨は、ケイマンに本拠を置くほとんどのファンドにおけるファンド純資産価値の計算や投資家向け報告の基準通貨です。

他者の最善の利益のために行動する個人または団体の法的または倫理的義務。ファンドディレクターと投資運用会社は投資家に対して受託者責任を果たす義務があり、ファンドの業務を管理する際には細心の注意と忠誠心と慎重さが求められます。受託者責任の違反は、民事責任や規制上の制裁につながる可能性があります。

ケイマン諸島のすべてのCIMA規制対象投資ファンドには、法定年次規制当局への提出が義務付けられています。FARは、ファンドの会計年度末から6か月以内に、監査済み財務諸表とともにCIMAのREEFSポータルを通じて提出する必要があります。2025年現在、出願手数料はファンド事業体あたり366米ドルです。期日までに申請しないと、行政罰金が科せられる可能性があります。

原資産に直接資本を配分するのではなく、他の投資ファンドのポートフォリオ全体に資本を配分する投資ファンド。ファンド・オブ・ファンドは、運用会社やストラテジーを分散させる一方で、手数料の層が別途必要になります。デジタル資産ファンドの多くの機関投資家は、最初はファンド・オブ・ファンズという手段を通じてこのセクターにアクセスします。

新しい投資ファンドの設立プロセスには、法的構造、管轄区域の選択、規制当局の登録、提供書類の作成、サービスプロバイダーの任命、投資家のオンボーディングインフラストラクチャが含まれます。ケイマン諸島のファンド設立には通常、ファンドが投資家の資本を受け入れる前に、登録事務所プロバイダー、CIMA登録、管理者、監査人、カストディアンの任命が必要です。

トランザクションを処理してブロックチェーンに組み込むためにネットワーク検証者に支払われる手数料。イーサリアムでは、ガス手数料はネットワークの需要に応じて変動し、混雑時にはオンチェーントレーディングやDeFi戦略の経済性に大きな影響を与える可能性があります。

ファンドの定款文書に記載された規定。市場がストレスを受けている時や、償還請求総額が定められた基準額を超えた場合に、運用会社または取締役会が投資家の償還を制限または一時停止できること。ゲイツは、残りの投資家を低価格での強制的な資産売却から保護するもので、ファンドの募集に関する覚書に開示されています。ストレスがかかる時期にゲートを利用することは、ガバナンスと投資家向け広報活動において重要な検討事項です。

ブロックチェーンに記録された最初のブロック。ビットコインのジェネシスブロックは、2009年1月3日にサトシ・ナカモトによって採掘されました。このブロックには、ビットコインの創設論的根拠を示すものとして広く解釈されている、従来の銀行システムに関するメッセージが埋め込まれています。

ファンドの方向付けと管理に必要な監督、説明責任、統制メカニズムの枠組み。機関投資家のファンド・ガバナンスには、独立取締役の監督、監査委員会の機能、評価委員会のプロセス、リスク管理の枠組み、コンプライアンス・プログラム、投資家の報告義務などが含まれます。強力なガバナンスは、機関投資家のアロケーター・デュー・ディリジェンスの主要な基準です。

プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、および一部のヘッジファンドビークルで一般的に使用されるゼネラルパートナー（GP）およびリミテッドパートナー（LP）の構造。GPがファンドを管理し、無制限の責任を負います。LPは資本の大部分を提供し、責任は投資額に限定されます。GP/LPストラクチャーは、クローズドエンド型のファンドビークルに使用されるケイマン諸島の免除リミテッド・パートナーシップで最も一般的です。

マイナーに支払われるブロック報酬を約4年ごとに50％削減する、事前にプログラムされたビットコインプロトコルイベント。半減によりBTCの新規供給率が低下し、需要と供給のダイナミクスの変化のきっかけとして広く分析されています。直近の半減期は2024年4月に発生しました。

ブロックチェーンのプロトコルルールに対する後方互換性のない変更により、永続的な相違が生じ、その結果、2つの別々のネットワークが生まれます。ハードフォークは、技術的なアップグレード、ガバナンスに関する論争、開発者とノード運営者の間のイデオロギー的な意見の相違によって生じる可能性があります。

レバレッジ、空売り、デリバティブ、オルタナティブ資産などの幅広い戦略を採用し、従来の市場との相関性を抑えたリターンを生み出すプール型投資ビークル。ヘッジファンドは通常、機関投資家や洗練された投資家のみが利用できるプライベートファンドとして構成されています。ケイマンに本拠地を置いています。 ヘッジファンド オフショア・オルタナティブ・ファンド・ストラクチャーのグローバルスタンダードです。

ファンドが以前に達した1株当たりの純資産価値の最高値。通常、パフォーマンス・フィーは最高水準を超える利益に対してのみ請求されるため、投資家は過去の損失を回収するだけの収益に対してパフォーマンス・フィーを支払う必要がありません。最高水準は、ヘッジファンドの手数料体系における主要な投資家保護メカニズムです。

インターネットに接続され、迅速な取引実行が可能なデジタル資産ウォレット。ホットウォレットはコールドストレージソリューションよりもサイバーセキュリティリスクが高く、運用要件に必要な最低限の資産のみを保有する必要があります。機関管理者は、顧客資産の大部分をコールドストレージに保管しています。

運用会社にパフォーマンス報酬が支払われる前にファンドが達成しなければならない最低収益率。ハードルレートには、ハードル（ハードルがクリアされなければパフォーマンス手数料なし）とソフト（ハードルがクリアされるとマネージャーがキャッチアップを受ける）があります。一般的なハードルレートは、固定パーセンテージ、SOFR、または特定のインデックスを指します。

自動マーケットメーカー (AMM) プロトコルの流動性プロバイダーが、入金された資産の価格が入金時の価格と異なる場合に被る損失です。変動損失は出金時に発生するものであり、DeFiイールド戦略のリスク調整後リターンを評価する際の重要な考慮事項です。

ファンドの取締役を務め、ファンドの運営、ガバナンス、投資家の利益を独立して監督する非常勤取締役。独立取締役は、評価プロセスの監督、サービスプロバイダーの任命の承認、重大な利益相反の審査など、ケイマンのファンド・ガバナンスにおいて重要な役割を果たします。CIMAや機関投資家のアロケーターは、ファンドに資格のある独立取締役がいることをますます期待しています。

投資戦略、リスク要因、手数料体系、ガバナンス、投資条件、規制状況に関する詳細情報を投資家に提供する投資ファンドの主要なオファリング文書です。オファリングメモ (OM) または私募メモ (PPM) とも呼ばれます。IMは重要な法的文書であり、契約前に見込み投資家に提出する必要があります。

ブロックチェーンプロジェクトが初期の投資家にトークンを発行して販売する資金調達メカニズム。ICOは2017年と2018年にピークに達し、多くのトークンが未登録証券とみなされるなど、規制当局による厳しい監視の対象となりました。そのほとんどが、プライベートラウンド、SAFT、その他より規制に準拠したメカニズムに取って代わられました。

年金基金、基金、ソブリン・ウェルス・ファンド、保険会社、ファミリーオフィス、ファンド・オブ・ファンドなど、他者に代わって多額の資本を投資する専門組織。機関投資家は、ファンドマネージャーに資本を投入する前に、投資、法律、運用、ガバナンスの各側面にわたって厳格なデューデリジェンス基準を適用します。

投資判断の審査、承認、監視を担当する投資運用会社内の正式な機関。投資委員会はポートフォリオ構築プロセスのガバナンス監督を行います。通常、上級ポートフォリオマネージャーやリスク専門家が参加します。機関投資家のアロケーターは、デューデリジェンスの一環として、運用会社の投資委員会の構成、プロセス、文書化を評価します。

ファンドまたは顧客ポートフォリオに代わって投資判断を行う責任を負う企業または個人。は インベストメント・マネージャー 投資運用契約に基づいて任命され、通常は管理手数料と業績報酬の組み合わせによって報酬が支払われます。投資運用会社の規制状況、経験、コンプライアンス基盤は、デューデリジェンスの主な検討事項です。

プライベートエクイティやクローズドエンド型ファンド投資で一般的に見られるリターンのパターンです。初期の時期は管理手数料と初期資本投入によりマイナスのリターンを生み出し、投資が成熟して実現するにつれてプラスのリターンを生み出すというものです。Jカーブ効果は、クローズドエンド型ファンド戦略に対する機関投資家の資本計画および業績予想において重要な考慮事項です。

ファンドの購読書類に含まれる契約条項で、指名された主要個人が投資運用会社を退職した場合に、投資家に償還する権利を付与したり、新たな投資活動を停止したりする権利を投資家に付与します。キーマン条項は、当初の投資決定の基礎となった投資チームの重大な変更から投資家を保護します。

規制対象企業が、取引関係を確立する前に、顧客または投資家の身元、資金源、およびリスクプロファイルを検証するプロセス。KYCはファンドのAMLプログラムの一部であり、ケイマン諸島のAML規制により義務付けられています。強固なKYC手続きは機関投資家のファンド運営の前提条件であり、運用デューデリジェンスの際に評価されます。

ベースレイヤーのブロックチェーンの上に構築された二次フレームワークで、スケーラビリティを向上させ、トランザクションコストを削減します。レイヤー2ソリューションはトランザクションをオフチェーンで決済し、最終決済をベースレイヤーに記録します。例としては、ライトニング・ネットワーク (ビットコイン) やアービトラム、オプティミズム、ベース (イーサリアム) などがあります。

借入資本またはデリバティブ商品を使用して、ファンドの投資資本を超えてエクスポージャーを拡大すること。レバレッジは利益と損失の両方を拡大し、ポートフォリオのボラティリティとドローダウンリスクを高めます。レバレッジの使用は募集覚書に開示されなければならず、ファンドの投資ガイドラインに定められたリスク管理上の制約の対象となります。

価格に大きな影響を与えることなく、資産を簡単に売買できること。小さなトークンやDeFiポジションの多くは限られた深度で取引されるため、デジタル資産のファンド管理では流動性リスクが非常に高くなります。ファンド流動性条件とポートフォリオ流動性プロファイルの不一致は、従来のファンドセクターとデジタル資産ファンドセクターのどちらにおいても、投資家の損失と規制上の懸念の原因となっています。

ファンドマネージャーが、不利な価格でのポジションの清算を余儀なくされることなく、投資家の償還や運用上の義務を果たすのに十分な流動資産をファンドが維持していることを確認するプロセス。流動性管理のフレームワークには、ポートフォリオ構築上の制約、流動性ストレステスト、ポートフォリオ流動性に合わせた償還期間の設計などがあります。

初期投資後の一定期間で、その間投資家はファンドから資本を償還することはできません。ロックアップは、安定した資本配分を支援し、ポートフォリオの流動性と投資家の流動性条件を一致させるために使用されます。デジタル資産ヘッジファンドは、最初のロックアップ期間を6～12か月とし、その後に四半期ごとに償還期間を設ける場合があります。

上昇が予想される資産のロングポジションと下落が見込まれる資産のショートポジションを同時に保有するヘッジファンド戦略。この戦略は、株式や資産の選定から利益を得ると同時に、市場全体のエクスポージャーを減らすことを目的としています。ロング/ショートアプローチは、従来の資産市場とデジタル資産市場の両方で最も広く使用されているヘッジファンド戦略の1つです。

運用費用を賄うために投資運用会社が請求する年会費で、ファンドの純資産価値のパーセンテージとして計算されます。デジタル資産ヘッジファンドの管理手数料は通常、年率1％～2％の範囲で、毎月または四半期ごとに請求されます。手数料はパフォーマンス手数料とは異なり、ファンドのパフォーマンスに関係なく支払われます。

レバレッジをかけたポジションの価値が維持証拠金が必要とする水準を下回った場合に、追加の担保を入金するようブローカーまたは取引所からファンドに要求されること。マージンコールに応じないと、ポジションが強制清算されます。マージンコールは、市場のボラティリティが高い時期には重大なリスクとなり、レバレッジをかけたデジタル資産ポートフォリオの損失を増幅させる可能性があります。

ロングポジションとショートポジションを相殺することで、市場全体の方向性とは無関係にリターンを生み出すように設計された戦略です。マーケットニュートラルなデジタル資産戦略は、正味の方向性による市場エクスポージャーをほぼゼロに保ちながら、トークン、取引所、または商品間の価格設定の非効率性を悪用しようとします。

マスターフィーダー構造では、マスターファンドは実際の投資ポートフォリオを管理する手段です。さまざまな管轄区域のフィーダーファンドがマスターファンドに投資し、マスターファンドが投資戦略を実行します。マスターファンドの構造により、単一のポートフォリオで複数の規制環境や税務環境にわたって投資家にサービスを提供することができます。

ネットワークの価値は、接続しているユーザー数の二乗に比例して増加するという原則。ブロックチェーンと暗号通貨の採用分析でよく引用されるメトカーフの法則は、ユーザーベースの増加がネットワーク効果を複合的に生み出し、それが長期的な価値上昇を支えることを示唆しています。

計算量の多い計算により、プルーフ・オブ・ワーク・ブロックチェーン上のトランザクションを検証するプロセス。成功したマイナーには、新たに発行された仮想通貨のブロック報酬が与えられます。マイニングには多額のエネルギーとハードウェアへの投資が必要であり、ビットコインのセキュリティモデルを支える経済的インセンティブ構造が生まれます。

トランザクションを実行する前に、複数の秘密鍵からの認証を必要とするセキュリティメカニズム。マルチシグの取り決めは、デジタル資産管理における単一障害点と内部リスクを軽減する標準的な制度的保管管理です。

オープンエンド型投資ファンドの登録と規制を規定するケイマン諸島の主要な法律。投資信託法に基づいて規制されているファンドは、年次監査要件、管理者の任命、継続的な規制当局への提出など、CIMAの監督の対象となります。

ファンドの資産の合計額から負債を差し引いたもの。1株当たりベースで表されます。純資産価値は、ファンド管理者によって計算され、サブスクリプションと償還が処理される際の価格となります。デジタル資産ファンドにとって、正確かつ独自に計算された純資産価値は、投資家の信頼と監査の健全性の基本です。

分散型台帳のコピーを管理し、トランザクションを検証することでブロックチェーンネットワークに参加するコンピュータ。ノードの数と地理的分布は、ネットワークの分散化と回復力を示す重要な指標です。

ブロックチェーンに記録された、特定のデジタル資産または物理資産の所有権を表す固有の暗号トークン。代替可能な仮想通貨とは異なり、各NFTには異なるメタデータと出所があります。NFTは、デジタルアート、ゲーム資産、知的財産権、現実世界の資産請求などの表現に使われてきました。

償還が処理される前に投資家から必要な事前通知。機関投資家向けヘッジファンドの場合は通常30日から90日かかります。通知期間を設けることで、ファンドマネージャーは償還代金を支払う前に秩序ある方法でポジションを清算することができ、流動性管理の重要な手段となります。通知期間は、ファンドの募集覚書とサブスクリプション契約に明記されています。

情報覚書を参照してください。ファンドの戦略、条件、ガバナンス、リスク、規制状況を詳述した、見込み投資家に提供される主要な法務書類。ファンドの運営と投資家のオンボーディングには、法律に準拠した最新のOMが基本要件です。

資金投入前に機関投資家のアロケーターが行う、ファンドの非投資運用インフラの構造的評価です。ODDは、ガバナンス、サービスプロバイダー、カストディ、バリュエーション、コンプライアンス、内部統制、テクノロジー、キーパーソンのリスクを評価します。ODDへの強い準備態勢は、機関投資家の前提条件としてますます高まっており、新興運用会社の投資実績と同等かそれ以上の重みを持つケースも少なくありません。

現実世界のデータをブロックチェーン上のスマートコントラクトに提供し、資産価格やイベント結果などの外部情報に基づいて契約を実行できるようにするサービス。オラクルは重要なDeFiインフラであり、オンチェーンにエクスポージャーを持つファンドマネージャーが評価すべき特定の操作リスクをもたらします。

二国間取引は、中央集権的な取引ではなく、取引相手間で直接行われます。OTC取引は、大規模な機関投資家向けデジタル資産取引の主要なメカニズムであり、価格の確実性、市場への影響の軽減、および特注の決済条件へのアクセスを提供します。

投資運用会社が請求する手数料は、ファンドの投資利益のうち、一定のハードルレートおよび最高水準を超える割合として計算されます。ヘッジファンドの標準的なパフォーマンス手数料は利益の 20% ですが、レートはストラテジーやマネージャーによって異なります。パフォーマンス・フィーは、本物のアルファジェネレーションに報いることで、マネージャーと投資家の利益を一致させます。

有効期限が固定されていない基礎となるデジタル資産の価格を追跡するデリバティブ契約。永久先物はデジタル資産市場で最も流動性の高い商品であり、機関投資家がディレクショナル・エクスポージャーやヘッジに利用しています。ポジションは、ロングホルダーとショートホルダーの間で支払いが振り込まれる資金調達レートメカニズムを通じて維持されます。

投資マネージャーが機関投資家や洗練された投資家から資金を調達するのを支援する規制対象の金融仲介機関。プレースメント・エージェントは、プレースメント手数料（通常は調達資金の一定割合）と引き換えに、投資家との関係を活用し、投資家への働きかけを行い、サブスクリプション・プロセスを管理します。プレースメント・エージェントの利用については、ファンドの募集覚書に開示する必要があります。

証券貸付、証拠金融資、カストディ、取引執行、運営インフラなどの幅広いサービスを機関投資家向けファンドマネージャーに提供する金融機関。プライム・ブローカレッジ・リレーションシップは、ヘッジファンドの運営体制において重要な要素です。デジタル資産市場では、プライム・ブローカレッジ・サービスは専門企業によって提供され、このセクターに進出する従来の金融機関によって提供されるケースも増えています。

公開証券取引所に上場していない企業への株式投資で構成される資産クラス。プライベート・エクイティ・ファンドは通常、運用改善、財務再編、ポートフォリオ企業の売却またはIPOによる撤退を通じたリターンを求め、投資期間とハーベスト期間を定めたクローズドエンド型ファンドとして運営されています。

プライベートエクイティ、ベンチャーキャピタル、および特定のクレジットファンドを含むクローズドエンド型投資ファンドの登録と規制を規定するケイマン諸島の法律。プライベートファンド法に基づいて登録されたファンドは、同法で義務付けられている評価、資産の保管、および現金監視に関する文書化された方針を維持しなければなりません。

対応するデジタル資産ウォレットを含む取引を許可する暗号シークレット。プライベートキーの管理は、関連するアドレスにある資産の所有権と同等です。秘密鍵の安全な管理は、デジタル資産保管における中心的な課題であり、保管セキュリティアーキテクチャの基盤でもあります。

バリデーターが選ばれ、担保として賭けているネイティブ仮想通貨の量に比例してブロックを作成するブロックチェーンのコンセンサスメカニズム。PoSはプルーフ・オブ・ワークよりもエネルギー効率がはるかに高く、イーサリアム、ソラナ、カルダノ、そしてほとんどの最新のブロックチェーンネットワークで使用されています。

ビットコインが使用していたオリジナルのブロックチェーンコンセンサスメカニズムで、バリデーターが計算量の多い問題を解決し、次のブロックを追加する権利を獲得するために競い合います。PoWはエネルギー消費量が必要なため、並外れたセキュリティを実現しています。

銀行、ブローカー・ディーラー、先物取引業者、または規制当局により顧客資産の保有を許可された指定外国金融機関。多くの機関投資家が従来の定義ではまだ適格カストディアンとして分類されていないため、デジタル資産の文脈では、適格カストディアン要件が規制上の議論の焦点となっています。

数理モデル、統計分析、アルゴリズム実行を活用して、価格設定パターンや非効率性を特定して活用する投資アプローチです。デジタル資産市場における定量的戦略には、体系的なトレンドフォロー、統計的裁定取引、マーケットメイキング、機械学習主導のシグナル生成などがあります。

資産を売買することにより、ポートフォリオの資産配分を目標ウェイトに戻すプロセス。デジタル資産ファンド管理では、暗号資産のボラティリティが高いため、頻繁なリバランスが必要になる場合があり、ファンドの運用モデルでは取引コストを考慮する必要があります。

CIMAの規制強化電子フォーム提出ポータル。CIMAが規制対象とするすべてのファンドが、監査済み財務諸表やファンド年次報告書などの規制当局への提出書類を提出します。REEFSは、規制対象のケイマンファンド事業体と規制当局との間の主要なコンプライアンスインターフェースです。

ケイマン諸島の会社の正式な住所は、認可を受けた登録事務所プロバイダーによって常に管理されています。登録事務所は、正式な書簡、規制上の通知、および法的手続きを受け取ります。

ファンドポートフォリオと運用インフラにおける財務リスクと運用リスクの体系的な特定、測定、監視、および軽減。機関投資家のアロケーターは、リスク管理の枠組みをODDの中核的要素として評価し、エクスポージャー・リミット、集中制約、レバレッジ・コントロール、ストレステスト・プロセスを検討します。

投資収益率を示す指標で、それを達成するために取られるリスクのレベルを考慮したもの。一般的なリスク調整後リターン指標には、シャープレシオ（総ボラティリティの単位あたりのリターン）、ソルティーノ比率（ダウンサイド・ボラティリティの単位あたりのリターン）、カルマー・レシオ（最大ドローダウンに対するリターン）などがあります。リスク調整後の指標を使うと、リスクプロファイルの異なる戦略同士を有意義に比較できます。

ケイマン諸島の企業構造により、1つの事業体がそれぞれ独自の資産、負債、投資家、ガバナンスを持つ複数の法的に制限されたサブファンド（分離型ポートフォリオ）を維持できます。分離された1つのポートフォリオの資産は、同じSPC内の他のポートフォリオの債権者の請求から保護されています。CV5 Capitalは両方を運営しています。 CV5 スペック そして CV5 デジタル SPC この構造を使用するマルチマネージャーの包括的プラットフォームとして。

投資運用会社および証券会社がCIMAによって認可および規制されるケイマン諸島の法律。CV5 Capitalは、CV5 SPCおよびCV5デジタルSPCのプラットフォームマネージャーとしてSIBAからライセンスを受けています。

投資マネージャーが特定の機関投資家に代わって運用するポートフォリオで、他の投資家と共同で保有するのではなく、顧客自身の名義で資産を保有しています。 SMA プール型ファンドよりも透明性、カスタマイズ性、管理性に優れており、マネジャーの戦略にオーダーメイドの露出を求める大規模な機関投資家の需要が高まっています。

ファンドのリスク調整後リターンの尺度。リスクフリーレートを上回る超過収益をリターンの標準偏差で割ったものです。シャープレシオが高いほど、ボラティリティ単位あたりのリターンが優れていることを示します。シャープレシオは、ヘッジファンドのパフォーマンス報告およびアロケーター・デューデリジェンスにおける標準的な指標です。

利益を得るために低い価格で買い戻すことを期待して、資産を借りて売却する手法。ショートセルにより、ファンドマネージャーは資産について否定的な見方を示したり、ロングエクスポージャーをヘッジしたりすることができます。デジタル資産市場での空売りは、デリバティブ、借入契約、または永久先物ポジションを通じて行うことができます。

ファンドが流動性の低い資産や評価しにくい資産をメインポートフォリオから別のサブアカウントに分離できるようにするメカニズム。投資家には、指定時に保有するファンドの保有額に比例した利息がサイドポケットに割り当てられます。サイドポケットは、流動性の高い投資家が流動性の低いポジションの評価の不確実性に負えないようにするものです。サイドポケットは、流動性が混在するポートフォリオを持つヘッジファンドによく見られる特徴です。

ブロックチェーン上にデプロイされた自己実行型コードで、事前定義された条件が満たされた場合に契約条件を自動的に適用して実行します。スマートコントラクトは、DeFi、NFT マーケット、トークン化されたファンドストラクチャーの基盤となるテクノロジーです。バグやエクスプロイトを含むスマートコントラクトコードのリスクは、デジタル資産ファンド管理における特定のリスクカテゴリーです。

永続的なチェーン分割を行わずに既存のルールを強化または変更する、ブロックチェーンの下位互換プロトコルアップデート。ハードフォークとは異なり、古いソフトウェアを実行しているノードは、新しいルールで生成されたブロックを引き続き認識できます。

総標準偏差ではなくリターンの下側偏差のみを使用してリスク調整後リターンを測定するシャープレシオの一種。ソルティーノ比率は、非対称的なリターンの分配にはより適切な指標と考えられており、ヘッジファンドやデジタル資産のパフォーマンス分析で広く使用されています。

国有投資ファンドで、通常は商品収入、外貨準備金、または政府予算余剰から資金を調達します。ソブリン・ウェルス・ファンドは世界最大級の機関投資家であり、規制対象のオフショア・ファンドビークルを通じたデジタル資産戦略など、オルタナティブ資産クラスへの配分が増えています。

安定した価値を維持するように設計されたデジタル資産で、通常は法定通貨に固定されています。ステーブルコインは、法定通貨準備金（USDC、USDT）、過剰担保付デジタル資産（DAI）、またはアルゴリズムメカニズムによって裏付けられている場合があります。ステーブルコインは、決済、担保管理、利回り創出などの目的でデジタル資産ファンドの運用で広く使用されており、世界的に規制当局による監視が厳しくなっています。

デジタル資産をプルーフ・オブ・ステーク・ブロックチェーンのコンセンサスメカニズムにコミットして報酬を獲得するプロセス。機関投資家向けファンドはステーキングを通じて利回りを生み出すことができますが、ファンドの純資産価値の計算では、ロックアップ期間、リスクの軽減、ステーキング報酬の会計処理を考慮する必要があります。

ファンドや資産のボラティリティやリスクを定量化するために使用される、平均値付近でのリターンのばらつきを示す統計的尺度。標準偏差が大きいほど、リターンのばらつきが大きいことを示します。標準偏差は、シャープレシオを含むリスク指標の基本的なインプットであり、現代のポートフォリオ理論におけるポートフォリオリスクの主要な尺度でもあります。

ファンドへの投資時に投資家が締結する法的契約。上級投資家または機関投資家としての適格性を確認し、募集覚書の受領を確認し、AML/KYC遵守に必要な情報を提供します。サブスクリプション契約は、ファンド投資家のオンボーディングの中核となる要素です。

個々のポートフォリオマネージャーの判断ではなく、事前に定義されたルールベースのモデルに従って取引を実行する投資アプローチです。システマティック戦略は、トレンドフォロー（CTA）、統計的裁定取引、マーケットメイキング、量的エクイティなど多岐にわたります。投資デュー・ディリジェンスを実施する機関投資家のアロケーターは、システマティック・プロセスの透明性と一貫性を好意的に受け止めています。

納税義務を生じさせるあらゆる取引または事件。デジタル資産に関しては、課税対象となるイベントには、暗号通貨の廃棄、デジタル資産間の換算、ステーキングまたは利回り報酬の受領、および特定のDeFi取引が含まれる場合があります。デジタル資産の税務上の取り扱いは法域によって大きく異なるため、専門の税理士に相談する必要があります。

プロトコルまたは資産に対する所有権、アクセス権、ガバナンスへの参加、または経済的利益を表すブロックチェーン上で生み出される価値単位。トークンは既存のブロックチェーンネットワーク上に構築され、管轄区域とその特性に応じて、証券、ユーティリティトークン、またはコモディティに分類される場合があります。

現実世界または金融資産の所有権を、ブロックチェーン上のデジタルトークンとして表すプロセス。トークン化は、ファンドの利息、不動産、プライベートエクイティ、債券、その他の資産に適用できます。CV5 Capitalは、投資家が規制対象のファンド持分をオンチェーンで保有および移転できるようにするトークン化されたファンド構造をサポートしており、機関投資家のファンド基準とデジタル資産インフラの橋渡しを行っています。

ファンドまたは投資運用会社の過去のパフォーマンス。通常はネットリターン、リスク調整後の指標、およびドローダウン履歴によって測定されます。機関投資家による資金調達の基本的な要件は、独立機関による検証と監査を受けた実績です。単独の実績を持たない新興運用会社にとって、投資プロセス、インフラ、チームの質は投資家の信頼にとって極めて重要です。

ファンドマネージャーが、ファンドの業績、ポートフォリオ構成、手数料、利益相反、運用インフラに関する明確で正確かつタイムリーな情報を投資家や規制当局に提供する度合いを指します。透明性は、機関投資家のアロケーターからますます求められるようになっており、健全なファンド・ガバナンスの中心的な原則となっています。不透明な報告構造は、業務上のデューディリジェンスの主な危険信号です。

投資マネージャーが事前に確立された規制対象ファンドビークル、調整されたサービスプロバイダー、ガバナンスの枠組み、継続的な運用サポートへのアクセスを提供する、エンドツーエンドのファンドインフラソリューションです。ターンキー・プラットフォームにより、マネージャーは、スタンドアロンのインフラを構築するよりも格段に早く、低コストで機関投資家向けファンドを立ち上げることができます。CV5 Capitalは、ケイマンを拠点とするターンキー・プラットフォームを両方に運用しています。 従来のヘッジファンド そして デジタル資産ファンド

従来のヘッジファンド手数料モデルは、年間2％の管理手数料と、定められたハードルまたは最高水準を超える利益に対する20％のパフォーマンス手数料で構成されていました。時が経つにつれ、二二二割の仕組みは進化してきました。多くのマネージャーは、機関投資家の資本を引き付けたり、パッシブ投資のオルタナティブと競争したりするために、より低い手数料を提示するようになりました。手数料体系は完全に交渉可能で、運用会社のタイプ、戦略、運用資産レベルによって異なります。

単一の法人の下に複数のサブファンドまたは分離されたポートフォリオを含むファンド構造で、それぞれが独自の投資戦略、投資家基盤、およびリングフェンス資産を備えています。包括的な構造により、ガバナンス、監査、管理においてスケールメリットを享受できます。 CV5 デジタル SPC そして CV5 スペック は、このモデルで動作するマルチマネージャーの包括的プラットフォームです。

投資契約を表すセキュリティトークンとは異なり、ブロックチェーンエコシステム内の特定の製品またはサービスへのアクセスを提供するデジタルトークン。トークンをユーティリティトークンまたはセキュリティとして分類すると、コンプライアンス上の意味合いが異なり、法域によっても大きく異なります。

NAV計算におけるファンドの資産価格設定の方法論を確立する文書化されたフレームワーク。デジタル資産ファンドについては、流動性の高い暗号通貨、デリバティブ、ステークポジション、DeFiエクスポージャー、および流動性の低いトークンを対象とする方針でなければならない。このポリシーは、ファンドの立ち上げ前に策定され、管理者と合意し、任命された監査人が受け入れられることを確認する必要があります。

株式の所有権と引き換えに、初期段階の企業またはプロジェクトへの株式投資。将来のエグジットイベントによるリターンを期待すること。デジタル資産では、ベンチャーキャピタル戦略には、ブロックチェーンプロトコル、インフラストラクチャプロバイダー、DeFiチーム、またはWeb3企業への投資が含まれ、事前ラウンドまたはアーリーラウンドでの投資が含まれる場合があります。

資産またはポートフォリオのリターンのばらつきを示す統計的尺度。年換算標準偏差で表されます。デジタル資産は、その市場構造、流動性プロファイル、規制やマクロの動向に対する感受性を反映して、ほとんどの従来の資産クラスよりもボラティリティが大幅に高くなっています。

ブロックチェーン上のデジタル資産へのアクセスと管理に必要な暗号鍵を格納するソフトウェアまたはハードウェア。ウォレットは資産を直接保持しません。資産はチェーン上にあり、ウォレットには取引を許可する秘密鍵が保管されます。ウォレットは、インターネット接続とセキュリティプロファイルに基づいて、ホット、ウォーム、コールドに分類されます。

接続は維持できるが、事前に承認されたホワイトリストに登録されたアドレスにのみ資産を送信するように制限されているデジタル資産ウォレット。ウォームウォレットは、ホットウォレットのアクセシビリティとコールドストレージのセキュリティを両立させ、運用上の摩擦と不正な送金のリスクの両方を軽減します。

分散型インフラストラクチャ、データおよびデジタル資産のユーザー所有権、およびブロックチェーンベースのアプリケーションを特徴とするインターネットの次の進化。Web3には、DeFi、NFT、DAO、トークン化、およびパブリックブロックチェーンネットワーク上に構築されたアプリケーションのより広範なエコシステムが含まれます。

1つの手数料ですべての取引手数料と管理費が賄われる投資口座。通常は資産の年率で表されます。ラップ口座はコストの透明性を高め、アドバイザーの関心をクライアントのポートフォリオの拡大に合わせることができます。ウェルスマネジメントによく見られるラップストラクチャーは、機関投資家向けヘッジファンドのパフォーマンスフィー主導型の報酬モデルとは異なります。

デジタル資産をDeFiプロトコルにデプロイして、利息、プロトコルトークンの報酬、または取引手数料の分配という形でリターンを獲得する手法。イールド・ファーミングを追求するファンドマネージャーは、スマートコントラクトのリスク、流動性リスク、獲得した報酬の会計処理をファンドのNAVフレームワーク内で慎重に評価する必要があります。

投資によって生み出されるインカムリターン。現在の市場価値に対するパーセンテージで表されます。従来のファンドでは、利回りは配当金またはクーポン収入を指しますが、デジタル資産ファンドでは、利回りはステーキング報酬、貸付プロトコル、流動性供給、またはストラクチャード商品を通じて生み出されることがあります。デジタル資産の利回り創出戦略では、基盤となる利回りメカニズムの源泉、持続可能性、リスクについて慎重にデューデリジェンスを行う必要があります。